１９２６年前后，中国政治风云变幻，革命北伐军与北洋军阀的战争进入了生死较量的阶段。
  杜月笙这时的态度是左右骑墙，谁也不得罪，谁都交往，随着局势渐渐明朗，他料定国民党的北伐军控制上海后，仍然离不开他。因此，他有恃无恐，直到１９２７年初，还和北洋军阀在上海的负责人毕庶澄打得火热。
  １９２７年，３月，上海人大难临头。
  南北两大军阀，会师大上海，张宗昌的直鲁部队，孙传芳的五省联军，耀武扬威，杀气腾腾，以北火车站毕庶澄的司令部为中心，在大街小巷堆沙包，拉铁丝网，布置防线，没有人晓得什么时候会爆发巷战，全市的报纸都已经被迫停刊，上海成了孤岛，消息完全隔绝。
  与此同时，共产党也正自四面八方悄然的集中，顾顺章和周恩来在多方搜集军火，建立工人武装。李立三、汪寿华、瞿秋白，赵世炎，罗亦农、侯绍裘等领导上海总工会，掌握了上海８０万工人，自２月份以来，接二连三的罢工、暴动，工厂拉上铁门，商店自动打烊，几乎使上海华界成为了死市。
  尽管英、法两界照旧歌舞升平，繁华不减，但却也笼罩着巨大的恐怖阴影，一旦打起来，子弹不长眼睛，租界和华区唇齿相依，地界犬牙相错，谁能保险不受战火的波及？
  大罢工后，中共上海市委和中共中央发表告民众书，积极筹组“上海市民政府”，建立苏维埃式政权，在这上海势将成为外国军队、军阀武力，乃至革命大军陷于混战的战场，不分华界、租界同归于尽的时刻，上海滩的地方士绅和社会群众领袖都在忧心忡忡，四出活动，他们不惜运用一切手腕，采取多种途径，殊途同归，分头努力，保护自己，免得战火燃起，玉石俱焚，将这七百年来罕有刀兵之灾的东方明珠毁之于一旦。
  在上海的红道黑道不约而同所作的多方面活动之中，黄金荣、杜月笙和张啸林一致从事软化毕庶澄，瓦解直鲁军的军心斗志的工作。
  因为只要他们能够绊住这位直鲁军大将，不但有助于革命军的顺利推展，同时也可以消减上海滩的剑拔弩张、刀光闪闪的紧张气氛，并且免除了许多一触即发的冲突。倘使他们更进一步劝诱毕庶澄早日归顺革命阵营，一举解决这两万余人的直奉军主力，那么，剩下孙传芳的第九师李宝章部，官兵２８００人也就成了癣疥之疾，革命军尽可传檄而定，战火也将远离上海而去。
  ３月１０日，由杜月笙、张啸林出面备了一份请帖，请毕庶澄赴洗尘宴，席设英租界上海名妓花国大总统富春楼老六的香闺。
  毕庶澄考虑再三，终于欣然应命。杜月笙心知毕庶澄不会不来。
  因为一则他知道杜、张都是他顶头上司的要好朋友，摆这一桌酒，无非是给毕军长一个面子。二来只要毕庶澄想在上海立脚，他就不能得罪威镇上海滩、一呼万诺的“三大亨”。
  另外，一年多以前他还是一名小小的补充旅长，几曾哪里沾到过“三大亨”的边？“三大亨”肉林酒池，穷奢极侈招待张宗昌，山东河北与关外，无人不交口赞羡，传为美谈。现在轮到他统率兵马，拥兵沪上，“人生几何，对酒当歌”，这一番十里洋场繁华梦，现在不享受一番，更待何时？
  杜月笙和张啸林在富春楼老六的香闺为毕军长设宴洗尘的时候，上海花事正当荼蘼盛放，还有张素云、云兰芳、和芳卿三位娇娃，与绝代佳人富春楼老六旗鼓相当，艳名大噪的４人合称四小金刚。她们个个都有沉鱼落雁、闭月羞花之貌。在邀请毕庶澄之前，杜月笙曾经亲访富春楼老六，和她关门密谈，杜月笙一走，随即便有各色人等纷至沓来，把富春楼老六那幢一楼一底的房子，布置得美奂美轮，焕然一新。
  １９２７年３月１９日，毕庶澄一袭袍褂，轻车简从，悄悄地从上海北站，一出站他就坐汽车到了富春楼老六香闺门口。
  杜月笙和张啸林亲自去相迎。这是他们初次见面，但是杜、张不禁大吃一惊，毕庶澄身穿湖色夹衫，一领墨禄马褂，这位直鲁第八军军长、渤海舰队总司令长得唇红齿白，风流俊俏，分明是个掷果盈车的翩翩浊世佳公子，谁也看不出他竟是直鲁军阀中的一员大将。
  杜月笙暗暗称奇，心里在说：
  “难怪他自夸周公瑾再世。”
  热烈握手，寒喧已毕，毕庶澄被杜、张二人迎到楼上。
  一进房内，房内窗明几净，四壁布置着名人字画，古董珍玩琳琅满目，美不胜收，隐约中似有阵阵幽香袭入鼻子。毕庶澄已如醉如痴，他以为这座海上琼楼的女主人，已在客厅恭候着他，这时他是多么急于一见富春楼老六的艳容殊色，但是他失望了，客厅里只有４名穿着大红大绿的双丫侍儿，在那儿穿梭来往，接待佳宾。
  富春楼老六艳名远播，毕庶澄心仪已久，偏偏接下来的安排是酒宴，在火车厢里熬了几天的毕庶澄，由于这一次的盛宴，才开始有了置身十里洋场、金粉世界的感觉。酒过三巡，女主人还不见珊珊来迟。杜月笙这一别出心裁的设计，使毕庶澄心痒难搔，等得心焦得不得了……就这样接连喝了好几杯，毕庶澄突觉眼前一亮，一阵浓郁芬馥的芳香扑鼻而来，令人心旌摇摇，不饮自醉，定晴看时，原来是花国大总统富春楼老六王海鸽登场了。
  王海鸽长身玉立，顾盼多姿，一袭绣花绸旗袍，衬出她迷人的曲线，玲珑剔透，呼之欲出。她淡抹素妆，脑后绾一个横Ｓ髻，一身翠绿，映得她雪白的皮肤灿若羊脂。在她的身后，却有４位一色艳红的少女，都比她矮了一截，众星拱月般构成一幅举世无双的仕女图，当富春楼老六秋波一转，电光石火般和毕庶澄四目相接，她大大方方，嫣然一笑，风情万种，艳光照人，毕庶澄仿佛泥塑木雕，完全呆住了。
  张啸林和杜月笙互瞥一眼，会意地笑了笑。
  王海鸽比一见钟情更胜几分，对待毕庶澄好像是多年的好友、热恋中情人，不是乍逢初见，而是昨天刚刚分别；她娉娉婷婷，走向他身旁一坐，还没开口，先是一阵香风，她向毕总司令道歉，方才是在更衣，因而迟了些入席，一口吴侬软语听在毕庶澄的耳朵里，都成了莺声呖呖，简直像在唱歌曲。
  在席间，受了富春楼老六的鼓励，毕庶澄不拘形迹，放浪形骸，在两位大亨面前，他千杯不醉，意兴遄飞，一次次的讲笑话，找人猜拳行令，时而又跟富春楼老六耳鬓厮磨，窃窃私语，那种纵欢作乐，旁若无人的风流英雄本色，比张宗昌的狂嫖滥赌还略胜一筹。
  “醉卧美人膝，醒掌天下权。”杜月笙十分欣赏他的本色，禁不住对张啸林说。
  王海鸽这一晚低吟浅唱，打情骂俏，她暖酥销，腻云享单，媚眼儿频频的飘，把混身解数全部都施展出来了。
  开始杜月笙还说好陪毕庶澄赌一局的，但是，他一看毕庶澄和富春楼老六的情景，便知道这一个节目不如早早取消，酒足饭饱，他向张啸林抛个眼色，做主人的反而先离座告辞。富春楼老六和毕总司令也不挽留，于是大家相视一笑，就分手而去了。
  毕庶澄初到上海，鼙鼓雷鸣，军情紧急，他本来有心发奋振作，在上海力挽狂澜，为直鲁军建立不世的功勋，但是，黄、杜、张定下了锦囊妙计，而王海鸽也甘愿绸缪，加以羁縻，而使他一斛斗跌进桃花阱里，心猿意马，易放难收，日夜在销金窟里花天酒地。
  这一次，毕庶澄沉湎于烟花苑中，挥金如土，花大钱的手不在他顶头上司张宗昌之下。他送给富春楼老六的头一笔缠头资，就达两万大洋，后来开心落胃，玩得昏天黑地，便叫副官、卫士把成捆的钞票搬来打发。富春楼老六的香闺不设账房间，同时又没有保险箱，副官或卫士只好用钞票垫在臀下做凳子，随时等候总司令下令付账。
  毕庶澄在富贵楼尽情挥霍，一掷万金，一下子渤海舰队总司令失踪了，第八军官兵见不到军长的面。驻沪海军总司令杨树庄拒绝渤海舰队南下，由他的舰队担任水路防卫。部下找到富贵楼来报告，毕庶澄连声好好，结果是６日之后，杨树庄宣布就任国民革命军总司令，这一来第八军不但腹背受敌，而且断了归路。
  北伐东路军下衢州，定杭垣，克宜兴，箭头指向上海，一路势同破竹。张宗昌转战徐州，孙传芳南京苦守，３月１７日，张传芳为毕庶澄一支孤军陷在上海心急万分，接连拍发急电，严令全军前去支援南京。谁知这时毕庶澄正玩得忘形，他用钞票攻势连续掼倒上海花界四小金刚，燕瘦环肥，左拥右抱，哪有功夫过问军事应付张大帅？索性来上个将在外帅命有所不受，将一封封紧急电令束诸高阁，置之不理。
  自从毕庶澄搬进富春楼老六香闺长住，杜月笙便机智地不再露面，富春楼老六王海鸽自有方法跟他联络。张宗昌惟恐毕庶澄发生什么变故，３月２１日请安国军总司令张作霖发表他为海军副总司令，毕庶澄便把指挥部便设在汕头路长三堂子里。富春楼老六一日日跟随着他，直鲁军每天的动向了如指掌，于是重要情报源源不绝地传到了杜月笙那儿。
  毕庶澄抗命以后，前线军事节节失利，他一下子焦灼彷徨，杜月笙看看时机成熟了，又叫富春楼老六进一条苦肉计。于是，她在毕庶澄面前有意无意地提起：“我有一次偶然听杜先生说，他曾经怂恿蒋尊簋劝孙传芳向北伐军投降。”
  “是吗？真有这事？”
  “孙传芳当时已经同意了，去年１０月２６日蒋尊簋还到过南昌，晋谒蒋总司令，代表孙传芳接洽投诚条件。孙传芳提出要求：他只想保持苏、浙、皖、赣、闽五省总司令的名义。蒋总司令明知孙传芳心存诡诈，他的答复是：‘如果孙传芳能够先行订定撤退江西、湖北各路军队的日期，准许公开设立国民党党部，开放人民组织集会之自由，筹备国民会议，其余的事都好商量。’”
  毕庶澄听了将信将疑，他急急地问：
  “杜月笙怎么会认得蒋尊簋的？”
  富春楼老六回答得极为巧妙，她笑吟吟地说：
  “连你们大帅都是他的好朋友呢？他为什么不能认识蒋尊簋呢？”
  于是，毕庶澄告诉她：蒋尊簋，字伯器，他是中国有数的兵类专家之一，他在军界资格很老，曾经参加辛亥革命杭州之役，并且在民国元年，就继汤寿潜之后，出任第二任浙江都督。
  富春楼老六格格地笑，她也细细地讲给他听：
  “蒋伯器先生在法租界住了很多年，他不但跟杜月笙是好朋友，而且还时常到杜公馆走动。孙传芳尊敬他是老前辈，不好意思请他出山帮忙。不过，他对蒋伯器先生的话很听得进，所以才有代为接洽投降的这桩事体。”
  听床头人解释得这么清楚，毕庶澄深信不疑。富春楼老六趁此机会，劝他不如也学孙传芳，她说：
  “现在上海已经很危险了，人家五省联帅孙传芳都投过降，为什么你还要硬挺？我看你不如趁早接洽，北伐军答应了，你照样带兵做官，留在上海不走，我们不是可以做天长日久的夫妻了吗？”
  毕庶澄正在进退维谷，束手无策，这时王海鸽的并头私语乘着软玉温香，吐气若兰，阵阵吹送到心坎上，他渐渐下了投降的决心。第二天，杜月笙恰好飘然出现，顺追来访和他密谈，然后穿针引线，通过国民觉驻沪特派员钮永建，毕庶澄提出条件：“只要北伐军不攻打淞沪地区，我决定演一出‘让徐州’，率领部队由江阴退往江北。”
  东路军兵不厌诈，为了想留下他这一支海上孤军而加以彻底消灭，免得这直鲁军的精锐逃回北方，重新整顿后再和北伐军为敌。东路军方面虚与委蛇，给毕庶澄一个喜出望外的答复：
  “假使毕先生留沪不走，在东路军进抵上海时，缴械投诚，东路军总部可以呈报蒋总司令，派他担任国民革命军第４８军军长，兼华北海防总司令。”
  毕庶澄喜从天降，手舞足蹈，当天，他就把直鲁军最机密的全盘作战计划交出表示他的诚意。
  然后，他又乐滋滋他回到了富春楼老六这儿，把她亲亲热热地一抱，高兴地说：“化险为夷，转危为安，哈哈，我是堂堂国民革命军的高级将领了，来来，一起亲热一下！”于是，从此他一心一意，抱着娇娃高枕无忧，只等东路军早早开来。
  东路军一面稳住毕庶澄，一面依旧挥戈北指，一步一步地向上海推进。何应钦亲率第四、五、六纵队，攻宜兴、滦阳，取丹阳常州。白崇禧率一、二、三纵队，进兵嘉兴，直指淞沪。３月１５日何总指挥到达深阳，白总指挥便在３月１６日，分兵两路，会攻上海。
  １８日孙传芳因为情势紧迫，援军无望，悄悄地潜离南京，逃往了扬州。１９日，周荫人、白宝山等４个师分别渡江撤走，退守江北。２０日，东路军前敌总指挥白崇禧挥师进攻松江第３１号铁桥，毕庶澄的一个部仓皇应战，一击马上溃散，随即京沪、沪杭两铁路被截断；整个江南，除了毕庶澄这支孤军，只剩下些散兵游勇，到处流窜。
  这时候，毕庶澄正被富春楼老六迷得欲仙欲死，他所率领的第八军群龙无首，连主帅在哪里都找不到，而北伐大军如入无人之境，顺利进驻新龙华，跟法租界只隔了一座枫林桥。协同毕庶澄扼守上海的李宝章带着他的一师人早就全部撤退，只留下空荡荡的一座“淞沪护军使衙门”。山东开来的直鲁军军心涣散，斗志荡然，于是共产党利用这千载难逢的机会，宣称：“毕庶澄正在和北伐军接洽投降，第八军即将成为俘虏，押解到南边去整编训练。”
  山东老乡听到这个消息，更加心慌意乱，他们就怕老死回不了家乡，见不到爹娘。当夜便有一批批的士兵弃械逃亡，军官们弹压不住，只好反转过来哀求自己的部下和士兵，请他们不要跑散，可是士兵们并不理睬自己的上司，照旧堂而皇之地开小差。
  因此，从３月２１日起，共产党领导８０万上海工人，开始进行暴动，将上海华区分为南市、虹口、浦东、吴淞、沪东、沪西与闸北７区，组织群众，攻击第八军和虹口区警察厅。
  这些警察平时只是欺软怕硬的东西，现在一受到攻击，毫无准备，马上就被解除武装，“扫地出门”。警察们被赶到街上，惊魂甫定，仔细一想，才感觉这场混乱实在很不简单，于是有人打电话向邻区警署和上级机关求援，然而电话摇不通，上级机关和邻近警署都遭到袭击。
  虹口地区的流氓头子叫孙介福，和杜月笙关系密切，绰号铁胳膊，天生膂力无穷，性格毛焦火躁，他在青帮属悟字辈，是杜月笙的同参兄弟，时常路见不平，拔刀相助，在地痞流氓中颇为有威信。虹口警署里面便有不少他的徒子徒孙，因此铁胳膊和虹口警署一向声应气求，虹口警署突遭袭击，全部易手，就有一些人十万火急地找到铁胳膊，纷纷要求铁胳膊仗义勇为，救救警署的这次大灾大难。
  铁胳膊听工人们起来造反冲击警署勃然大怒，立即奋袂而起，在他的家中一声令下，已有一二百人荷枪执械，大声鼓噪，紧紧跟在铁胳膊的身后，扬言要替警察报仇，打垮暴动者，铁胳膊一面在大街上拔足飞奔，一面恨恨地破口大骂，因为最使他恼怒的不是警署被打垮了，而是暴动者事先没和他打招呼：“打那！这些混蛋！也不想想，虹口是啥人的地界？”
  在他的心目之中管他什么革命，造反、暴动、罢工，甚至于两军对仗，只要事情是在虹口发生，就必需事先得到他的同意。共产党在虹口闹出这么大的乱子，居然连他铁胳膊都一无所闻，就是这一点，天王老子也拦不住他去跟共产党拼命。
  一二百人的队伍走上北四川路，大呼小叫，手儿连招，于是黄包车夫放下车杠，棍堂茶房丢开毛巾，扦脚匠、剃头司务、汽车司机、搬运苦力、赌场的保镖、妓院的乌龟，三教九流，万众一心，一个个暂时放下自己的营生，加入他们老头子铁胳膊率领的队伍，一二百人化为成千上万。虹口居民看看苗头不对，纷纷的关门打烊，准备避乱。
  这时候，有人打电话到华格臬路，将虹口大战迫在眉睫的消息，通知了杜月笙。
  接到报警电话，连杜月笙也是大吃一惊，犹如丈二金刚摸不着头脑，这批暴动者究竟是什么来路？虹口暴乱没通知铁胳膊，全上海七处暴乱，杜月笙也是同样的事先毫无所闻，不过他的联想力比铁胳膊丰富，遇事尤能沉得住气。他打电话请教钮永建，他不在，机关部的职员答话的时候含含糊糊，不得要领。然而，杜月笙从他的语气中听出国民党与这场暴乱可能有所关连，那么，铁胳膊怎么能去扰乱“革命大业”呢？
  杜月笙心中着急，他深切了解老把弟铁胳膊的脾气，当机立断，带了贴身保镖，迈步便向门外走，一上汽车，他便急急下令：
  “快点！虹口警署！”
  几分钟之后，杜月笙的汽车飞驰到了离开警署不及百丈之遥的地方，杜月笙性急地摇落玻璃窗，探首车外，他已经听到人声鼎沸，“打呀！冲呀！”的吼声此起彼落，不绝于耳。两虎相斗，必有一伤，何况根据他的初步了解，双方都是国民党的同路人，也就是他自家的好兄弟，一想起那火拼械斗的场面与结局，他心中更急，坐在后座，直在顿足催促：
  “开快点！快一点！”
  这时，虹口警署前面，完全是一片混乱紊杂的场景，突然就在这时，连珠响的枪声“砰砰砰”地传来。
  “糟了！”杜月笙失口惊呼，重重的一跺脚。
  从虹口警署的各个门窗，枪弹横飞，直指向警署大门的青帮子弟，早已有人身受枪伤，躺在血泊之中呻吟哀号。
  青帮子弟兵也不是好惹的，一上阵便吃了亏，铁胳膊气冲牛斗，尽管他暴跳如雷，但是枪子儿是不认人的，他无可奈何，只好喝令全队后退，再命令带枪的人各自找好掩体，拔出枪来，频频地向警署回击。
  双方正在相持，枪弹“嗤当”的飞，杜月笙在三名保镖的簇拥之下，来到了最危险的地带，他找到了面色铁青、两眼布满红丝的铁胳膊。
  “你这是在做啥？”他先发制人，劈头便是一声质问。然后，他大声地说，“大水冲了龙王庙，自家人不识自家人了，你知道吗？占警署的朋友，正是响应北伐军的朋友呀！”
  众自睽暌下，铁胳膊虽然吃了杜月笙的排头，但是，兄弟已经倒了几十人，他恼羞地大嚷大喊：
  “管他是那一路的朋友！管他有多紧急的军国人事？既然耍在我的地界发动，为啥狗眼看人低？事先连招呼都不打一个。”
  看到铁胳膊的情绪反应，杜月笙知道他已因激怒而丧失理智，于是他回头一笑，伸手揽住铁胳膊的肩膀，十分亲热地对他说：
  “你总是这么直心肚肠，你也不想一想，人家既然是在办军国大事，当然就要保守机密。”
  杜月笙说完，也不等待铁胳膊回答，自作主张地开始代替他的同参弟兄，大声发出命令：“全体解散，各自回家。至于那些受伤的人，则赶紧送往附近医院。”
  直到这时，铁胳膊才服服帖帖，遵从杜月笙的指挥，他和杜月笙一字并肩，低声地告诉他说：
  “我方才还拨了一路人马，叫他们去攻打湖州会馆里面的总工会。”
  “打不得！”杜月笙惊喊起来，鉴于情况紧急，事态严重，他又马上拖上铁胳膊上了汽车，风驰电掣，又赶到湖州会馆。
  果然，这边的情形和虹口警署差不多，双方正在进行枪战，远远的有大批流氓地痞呐喊助威。杜月笙和铁胳膊手拉着手，跑到最前面去高声喝令停火，然后指挥子弟兵平安撤退，子弟兵浪涛滚动地急向后涌，刹时间，湖州会馆面前便静悄悄地不见人影。
  张宗昌、毕庶澄一手编练的直鲁军精锐之师第八军，加上举国闻名、剽悍善战的白俄部队，包括他们的大铁甲车，在一日之间竟被一群手无寸铁的工人打得落花流水，风流云散。在骚动不已、情况危迫时，毕庶澄还在富春楼老六的香闺中追欢作乐，等候东路军的委令。俄而副官马弁接踵而来，报告大事不好毕庶澄起先还不相信，等到听到了枪声，才匆匆忙忙，穿好衣裳。他望一眼千娇百媚的富春楼老六，英雄末路，喟然一声长叹，然后黯然神伤，离别了销魂毁骨的金粉世界，驱车飞驰，赶赴车站。
  这时北火车站还掌握在直鲁军手里，他登车升火待发，这时有一位记者，在千军万马中找到了他，上车求见，毕总司令还算客气，对那位记者先生殷勤接待，略谈数语。当记者问起，外面风传毕总司令已经和北伐军议和了时，毕庶澄不等他说完，便抢着回答：
  “上有青天，下有黄泉，外面的谣言，日后自会有事实证明。”
  然而，事实上，毕庶澄撤向江北，趑趄不前，这就证明其中的问题，火车离开上海后，毕庶澄一直不敢回山东去，张宗昌因为他违抗军令，贻误战机，４月５日，命人把他诱到济南，执行枪决。